亚马逊(AMZN.US)将于美东时间4月28日美股盘后(北京时间4月29日早间)公布2022年第一季度业绩。市场预计亚马逊Q1营收为 1165.2亿美元，同比增长7.4%;每股收益为8.50美元，同比下降46%。

过去几个月，美联储不断释放加息、缩表信号，导致投资者对风险资产进行重新定价，加上高通胀和与疫情相关的各种成本打压零售业务的利润率，亚马逊的股价十分低迷。

亚马逊股价月初至今跌超10%，年初至今跌超12%。相比之下，标普500指数月初至今跌5.17%，年初至今跌9.86%。

亚马逊即将公布的财报能否重振投资者信心?

季度业绩喜忧参半

目前，市场预期亚马逊2022年第一季度营收有望同比增长7%，但净利润将同比大幅下滑，部分原因是上年同期业绩太过强劲。高通胀和疫情可能会影响其零售业务的利润率，但高利润率的AWS云服务、广告业务有望抵消部分不利影响。

过去几个季度，亚马逊公布了喜忧参半的业绩。

上个季度(2021年第四季度)，亚马逊营收低于市场预期，但每股收益超出市场预期。而在2021年第三季度，亚马逊营收和每股收益均不及市场预期。在2021年第二季度，亚马逊营收也不及市场预期。

不过，亚马逊2021年一季度公布强劲业绩，净利润达81.07亿美元大超预期，提振股价涨超3%。

图表来自：Seeking Alpha

供应链问题

与其他进口产品的公司一样，亚马逊一直在应对疫情导致的全球供应链问题，这些问题增加了成本。由于劳动力市场紧张，员工工资上涨，这也推高了亚马逊的成本。

不过，亚马逊在控制宏观经济问题对其业绩的影响方面一直做得很好。在上一季度的财报电话会议上，亚马逊首席财务官 Brian Olsavsky 表示，与近期业绩相比，管理层预计供应链问题对第一季度业绩的影响较小。

和上季度一样，市场将关注公司管理层关于供应链和通胀问题的评论。

关注Q2业绩指引

除了第一季度的业绩，市场还将关注亚马逊第二季度的业绩指引。

亚马逊一般只提供营收指引，而不提供净利润指引。不过，投资者大致可以从营收指引中了解到利润的变化。

根据华尔街目前的预测，第二季度亚马逊的营收将同比增长12%，至1264亿美元，调整后每股收益将下降26%，至11.22美元。

投资者应该注意，去年亚马逊的年度Prime Day是在第二季度(6月)举行的。该公司尚未宣布今年活动的日期。

Prime Day对业绩有一定的影响，如果今年的Prime Day不是在同一季度举行，则会影响与上年同期的业绩比较。