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智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，阿里健康(00241)2026财年业绩收入未达预期，且因加大对人工智能及供应链的投资，2027财年经调整净利润指引低于市场预期。该行认为公司的盈利能见度下降，维持“沽售”评级，因应收入增长放缓及利润率受压，瑞银下调集团2027至2029财年盈利预测12%至14%，并将目标价从4.1港元下调至3.6港元。

报告指出，阿里健康管理层已升级其业务策略，并将通过整合B2C与O2O业务以及发展医疗AI，专注于创新药。瑞银认为，专注于药品的策略虽可为收入增长提供下行支撑，但来自第一方产品及第一方药品销售收入占比提升，以及持续的投资将压抑利润率。此外，投资增加和来自主要竞争对手京东健康(06618)的竞争，亦可能加剧盈利的不确定性。

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