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最新财报显示，百润股份2026年上半年实现营业收入16.58亿元，同比增长11.34%，归母净利润4.79亿元，同比增长23.08%。其中第二季度营收8.58亿元，同比增长14.08%，归母净利润2.62亿元，同比增长26.35%，扣非净利润增长37.13%。

一份研报观点认为，公司酒类产品迭代创新成效突出，推出微醺柚柚清茶、强爽0糖茶酒以及崃州PX雪莉桶威士忌等新品，并通过二元乐享和扫码红包活动提升开瓶率和复购率。数字零售渠道收入增长19.66%，华东、华南区域营收分别增长14.95%和16.39%，经销商数量净增132家达到2523家，渠道扩张态势良好。

研报指出，毛利率稳定在70.98%的高位，管理费用率下降1.64个百分点，受益于费用优化和香精子公司税率降至15%，净利率提升至30.59%，盈利能力显著增强。研报认为，产品持续创新叠加渠道网络完善，是推动公司经营改善趋势延续的核心动力，预计2026年至2028年收入将保持10.6%-12.5%的增速，净利润增速有望达到9.6%-24.4%。

研报维持买入评级并给出22.32元目标价，显示产品创新与渠道拓展正为公司打开持续增长空间，相关积极变化有望进一步提振市场信心。