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CFi.CN讯：中国神华2026年前三季度营收2960.3亿元，同比增9.0%；归母净利润444.0亿元，同比增长3.8%。三季度单季净利润156.9亿元，环比上半年均值上升9.3%，主要受益于12家电力资产并表带来的规模效应。

近期机构研报指出，煤炭业务持续贡献核心利润：Q3自产动力煤均价401元/吨，同比微涨12元；秦皇岛5500大卡现货煤价同比大涨31.3%，长协价亦升5.0%，显示定价能力稳固。煤炭板块Q3毛利233.7亿元，环比增6.4%。

研报认为，尽管电力业务受燃料成本上升拖累、Q3利润环比降15.2%，但公司资产负债率仅41%，货币资金超1330亿元，带息负债持续下降，高分红基础扎实。当前股息率具吸引力，DDM模型目标价微调至53.31元，维持“买入”评级。