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新东方-S（09901）盘中反弹逾7%，截至发稿，股价上涨6.26%，现报39.06港元，成交额1.188亿港元。

新东方日前公布截至8月底的2027财年第一季业绩，净营收18.74亿美元、同比增长23.1%，收入增速超出公司全年指引增速14%-18%；股东应占净利润2.73亿美元，同比增长13.5%；经营利润3.75亿美元，同比增长20.5%；Non-GAAP净利润为3.01亿美元，同比增长16.5%。

摩通大根认为，新东方首财季利润率略逊预期及盈利差于预期3%，但收入同比增长23%，管理层重申2027财年指引，并预示次财季增长将加快。利润率压力亦属可控，管理层仍预期全年度利润率扩张，尽管社保供款、遣散成本及东方甄选的季节性组合拖累存在。该行认为新东方是中国消费板块少数具持续复合增长故事的股份。