【资料图】

CFi.CN讯：航发科技2026年前三季度营收24.54亿元，同比降20.53%；但Q3单季归母净利润0.22亿元，同比增长17.19%，环比增28.72%，扣非净利亦同步改善。数据显示，公司毛利率持续提升，Q3达13.89%，同比增4.44个百分点，反映产品结构优化与成本管控见效。

近期机构研报指出，收入下滑主因内贸防务产品阶段性需求回落及汇率影响，属短期扰动而非趋势逆转。研报认为，存货、预付款、在建工程分别较期初增长15.46%、37.21%、53.15%，显著高于营收降幅，凸显公司正积极备产、扩充新产能，为后续新型号批产上量做准备。

研报指出，2026–2028年净利润预测分别为0.6亿、1.6亿、2.4亿元，后两年增速高达152%、52%，高增长预期源于新机型放量节奏加快。当前估值虽偏高，但产能储备和订单前置信号已释放明确景气拐点信号。